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浅滩谈趋同与合作的金融调控新秩序
面临的难题。在这一方面，发达国家有典型经验和教训，值得我们借鉴。
20世纪90年代，克林顿政府与格林斯潘主持的美联储之间的财政——货币政策的合理搭配所产生的良好经济效果成为成功范例载入美国经济史册。90年代以前，美国政府一直为庞大的预算赤字所困扰，导致宏观经济结构失衡。1992年，美联邦政府的财政赤字达到创纪录的2904亿美元。克林顿上台后，针对里根——布什政府松的财政政策与紧的货币政策搭配所留下的后遗症，提出了“重建财政”的设想，主要包括：减少非生产性开支，削减国防经费和联邦行政费用，以减少财政开支，加强与货币政策的配合操作；改革相关
企业
和个人税制，实行“公平税负”的税收原则，增加财政收入；增加投资，推动经济转型和实施增长战略来增加财政收入。有增有减的财政政策使美国的财政赤字逐年大幅减少。从1992年的2904亿美元降至1997年的226亿美元，并于1998年首次出现了692亿美元的盈余，这是联邦财政30多年来的第一次。同时，美联储放弃了单纯以货币供应量的增减作为宏观调控的主要手段，改用利率和公开市场业务作为宏观调控的基本工具；将短期利率和长期利率结合起来，实施“抑短放长”的利率政策。财政状况的不断改善，增强了国民对美国经济前景的信心，促进了长期利率的下降，刺激了企业投资，加快了国内私人资本的形成，推动了投资市场繁荣，同时又为政府更好运用财政措施来调整经济结构与经济周期提供了更为广阔的空间，也使美联储运用货币政策进行调控的能力大为增强，为美国90年代的长期稳定增长提供了保证。1992年-1999年，通胀率一直保持在3%以下水平，1999年为1.5%.
国际上由于货币政策与财政政策失衡导致经济损失的案例也比比皆是。日本80年代后长期陷入通货紧缩状态，一个重要原因就是货币政策和财政政策配合不力。1985年9月，美国、日本、英国、法国和原西德为了解决美元高估及美国巨额的贸易赤字问题，在纽约的广场饭店签订了《广场协议》，旨在通过国际协调促使美元贬值，美元兑日元的汇率从1985年9月的1：240一直降到1986年的1：150，美元贬值使日本的出口受到沉重打击。在相关利益团体的压力下，日本央行持续地采取了扩张的货币政策，利率则严重偏低，经济体中存在大量的过剩资金，流入到证券市场或进行土地投机，经济泡沫急剧膨胀，并最终进入长时期的“流动性陷阱”。1992年以来，日本政府动用大量财政资金来增加公共开支，对经济的复苏起到了一定的作用。但90年代后期，桥本内阁错误地认为日本已经走出了经济周期的谷底，不合时宜地推出了财政紧缩政策，减少政府支出，增加消费税，将消费税从3%提高到5%，并大幅度减少了财政支出和公共投资的规模，从而严重地影响了日本的经济复苏。
上述案例表明：货币与财政政策的配合是保持货币政策顺利实施的前提，克林顿——格林斯潘的紧预算宽货币组合有助于投资扩张。正如格林斯潘在2000年1月对克林顿所说的：“如果你不削减赤字，我就不能这样做；如果你没有扭转财政状况，我们就不能拥有我们所拥有的那种货币政策”。同时，在全球经济失衡加剧的国际背景下，一个国家的经济问题不是简单的总需求不足问题，而往往是结构和制度等深层次的问题，而非简单的扩张或紧缩政策能实现，必须具体问题具体
分析
，找出问题的症结，并提出货币和财政政策配合的方向、力度和时机，以保证政策的双向协调和配合有序。
参考
文献
：
［1］杰弗里 法兰克尔 彼得 奥萨格编。美国90年代的经济政策［M］。北京：中信出版社，2004
［2］美国开发银行。拉美改革的得与失［M］。北京：
社会
科学文献出版社1999年
［3］罗纳德。I.麦金农。经济市场化的秩序［M］。上海三联出版社，1997
［4］林承节。印度
现代
化的发展道路，北京大学出版社，2001
［5］冯舜华等著。经济转轨的国际比较，经济科学出版社，2001
［6］河合正弘。日本汇率政策对人民币汇率制度改革的经验启示与教训［J］。国际金融研究，2004（10）
［7］江春，刘春华。经济转轨国家利率市场化的制度分析［J］。金融与保险，2006（5）
［8］牛筱颖。通货膨胀目标制研究与实践述评［J］。经济评论，2006（2）
［9］盛朝晖。西方国家中央银行货币政策框架比较及借鉴［J］。南方金融，2006（4）
［10］郭建伟。货币政策委员会发展趋势与我国货币政策委员会的制度改进。上海金融，2005（12）
［11］何德旭等。匈牙利金融：最新变化及启示［J］。财贸经济，2003（3）
20世纪90年代，克林顿政府与格林斯潘主持的美联储之间的财政——货币政策的合理搭配所产生的良好经济效果成为成功范例载入美国经济史册。90年代以前，美国政府一直为庞大的预算赤字所困扰，导致宏观经济结构失衡。1992年，美联邦政府的财政赤字达到创纪录的2904亿美元。克林顿上台后，针对里根——布什政府松的财政政策与紧的货币政策搭配所留下的后遗症，提出了“重建财政”的设想，主要包括：减少非生产性开支，削减国防经费和联邦行政费用，以减少财政开支，加强与货币政策的配合操作；改革相关
企业
和个人税制，实行“公平税负”的税收原则，增加财政收入；增加投资，推动经济转型和实施增长战略来增加财政收入。有增有减的财政政策使美国的财政赤字逐年大幅减少。从1992年的2904亿美元降至1997年的226亿美元，并于1998年首次出现了692亿美元的盈余，这是联邦财政30多年来的第一次。同时，美联储放弃了单纯以货币供应量的增减作为宏观调控的主要手段，改用利率和公开市场业务作为宏观调控的基本工具；将短期利率和长期利率结合起来，实施“抑短放长”的利率政策。财政状况的不断改善，增强了国民对美国经济前景的信心，促进了长期利率的下降，刺激了企业投资，加快了国内私人资本的形成，推动了投资市场繁荣，同时又为政府更好运用财政措施来调整经济结构与经济周期提供了更为广阔的空间，也使美联储运用货币政策进行调控的能力大为增强，为美国90年代的长期稳定增长提供了保证。1992年-1999年，通胀率一直保持在3%以下水平，1999年为1.5%.
国际上由于货币政策与财政政策失衡导致经济损失的案例也比比皆是。日本80年代后长期陷入通货紧缩状态，一个重要原因就是货币政策和财政政策配合不力。1985年9月，美国、日本、英国、法国和原西德为了解决美元高估及美国巨额的贸易赤字问题，在纽约的广场饭店签订了《广场协议》，旨在通过国际协调促使美元贬值，美元兑日元的汇率从1985年9月的1：240一直降到1986年的1：150，美元贬值使日本的出口受到沉重打击。在相关利益团体的压力下，日本央行持续地采取了扩张的货币政策，利率则严重偏低，经济体中存在大量的过剩资金，流入到证券市场或进行土地投机，经济泡沫急剧膨胀，并最终进入长时期的“流动性陷阱”。1992年以来，日本政府动用大量财政资金来增加公共开支，对经济的复苏起到了一定的作用。但90年代后期，桥本内阁错误地认为日本已经走出了经济周期的谷底，不合时宜地推出了财政紧缩政策，减少政府支出，增加消费税，将消费税从3%提高到5%，并大幅度减少了财政支出和公共投资的规模，从而严重地影响了日本的经济复苏。
上述案例表明：货币与财政政策的配合是保持货币政策顺利实施的前提，克林顿——格林斯潘的紧预算宽货币组合有助于投资扩张。正如格林斯潘在2000年1月对克林顿所说的：“如果你不削减赤字，我就不能这样做；如果你没有扭转财政状况，我们就不能拥有我们所拥有的那种货币政策”。同时，在全球经济失衡加剧的国际背景下，一个国家的经济问题不是简单的总需求不足问题，而往往是结构和制度等深层次的问题，而非简单的扩张或紧缩政策能实现，必须具体问题具体
分析
，找出问题的症结，并提出货币和财政政策配合的方向、力度和时机，以保证政策的双向协调和配合有序。
参考
文献
：
［1］杰弗里 法兰克尔 彼得 奥萨格编。美国90年代的经济政策［M］。北京：中信出版社，2004
［2］美国开发银行。拉美改革的得与失［M］。北京：
社会
科学文献出版社1999年
［3］罗纳德。I.麦金农。经济市场化的秩序［M］。上海三联出版社，1997
［4］林承节。印度
现代
化的发展道路，北京大学出版社，2001
［5］冯舜华等著。经济转轨的国际比较，经济科学出版社，2001
［6］河合正弘。日本汇率政策对人民币汇率制度改革的经验启示与教训［J］。国际金融研究，2004（10）
［7］江春，刘春华。经济转轨国家利率市场化的制度分析［J］。金融与保险，2006（5）
［8］牛筱颖。通货膨胀目标制研究与实践述评［J］。经济评论，2006（2）
［9］盛朝晖。西方国家中央银行货币政策框架比较及借鉴［J］。南方金融，2006（4）
［10］郭建伟。货币政策委员会发展趋势与我国货币政策委员会的制度改进。上海金融，2005（12）
［11］何德旭等。匈牙利金融：最新变化及启示［J］。财贸经济，2003（3）
